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前言
一、盈利周期：4月份创造历史 随后快速回落
1、活猪价格：4月份过后快速下跌
2、仔猪价格：“天价仔猪”可能引发“灾难”
3、猪肉价格：最高价出现在春节前后
4、母猪价格：及时、快速回落
二、生猪存栏结构
1、生猪总存栏增长的动力主要来自于母猪
2、核心问题：母猪存栏量的变化面临“失控”
2.1 前车之鉴：2006年的母猪存栏量失去控制导致猪价狂涨
2.2 当前母猪存栏量已超过均衡水平
2.3母猪存栏量面临“失控”的原因
三、补栏积极性
1 生猪补栏指数：及时回落
2 母猪补栏指数：快速降温
四、2008年下半年全国生猪市场预测
1、生猪需求指数
2、生猪供应指数
3、上涨期超长 下滑期也将超长？
4、母猪大量补栏后的粮价上涨会维持高猪价？
5、亏损期将维持多久？
总评：猪价及时下跌——是好事！
五、应对预案
前言
2008年上半年是国内生猪市场最为关键的时期。之所以称之为关键，即在于“猪价拐点”和“母猪存栏临界点”的出现。一、全国出栏活猪平均价格在4月份创造历史新高17元/公斤左右，之后开始快速回落，价格拐点已经出现；二、母猪存栏量加速恢复，5、6月份达到均衡水平，母猪存栏临界点出现。这两点的出现为判断2008年下半年及2009年生猪市场走势提供了重要依据。
尤其是母猪存栏量临界点的出现是当前生猪市场的“核心问题”。因为一年多以来，母猪存栏的增加速度非常迅速，导致了母猪存栏“不足-平衡-过剩”的转变过程中“平衡点”瞬间闪过，难以把握。2008年上半年是母猪生产的恢复是由之前的严重不足向基本平衡，最后向供大于求快速转变的时期，而这一转变直接决定了后市的生猪供应变化，将对远期的猪价，甚至是畜产品以及整个食品价格体系产生深远的影响，进而影响宏观经济的运行。
所幸的是，在母猪存栏濒临“失控”的关键点，“猪价拐点”及时出现，且随即开始大幅下跌，非常及时的抑制了母猪的补栏，为养猪热“降温”！其产生的意义可能是：不仅抑制了远期后市生猪供应的过剩，而且还可以避免生猪市场陷入恶性循环的泥淖，从而减轻对宏观经济的影响。
一、 盈利周期：4月份创造历史 随后快速回落
图1 2006年1月-2008年6月全国平均猪料比价变化趋势与预测
2008年上半年全国养猪盈利情况超出预期，因为1月份前后的雪灾导致了大量生猪的死亡。据统计，2008年1月份，突如其来的雪灾，导致安徽、江西、河南、湖南、湖北、贵州、陕西等14个省(区、市)受灾，贾幼龄透露，南方雪灾冻死400万仔猪。这严重阻碍了刚刚开始恢复的生猪生产。直接导致1-5月份的生猪的供应严重不足。致使春节后本该回落的趋势改为上涨，并于4月份前后创造新的记录，全国平均猪料比价达6.7左右，意味着自繁自养出栏肥猪头均盈利达700元以上。
4月份过后，尽管四川大地震造成了大量畜禽死亡。但随着酷暑的到来，猪肉需求减弱，生猪出栏量增加，养殖户盈利水平开始呈快速下滑趋势。至6月底，全国平均猪料比价已降至5.8左右，头均盈利水平降至400元左右。
1、活猪价格：4月份过后快速下跌
2008年上半年全国活猪平均价格在罕见高位创造了新的历史，4月份前后，全国出栏活猪平均价格达17元/公斤左右。上海、浙江、福建、广东等部分地区甚至冲破20元/公斤大关。然而，4月份过后，全国毛猪平均价格却呈现快速下跌势头，至6月底已跌至15.6元/公斤左右。且随着出栏量的增加仍将继续回落。
2、仔猪价格：“天价仔猪”可能引发 “灾难”
2008年一季度，全国仔猪价格曾大幅上涨，且上涨幅度远远高于活猪价格和猪肉价格。4月份前后，全国仔猪平均价格涨至了38.2元/公斤左右！创造了新的历史纪录。广东、湖南、浙江、福建、湖北等地的仔猪价格居然卖到了1000元一头的“天价”。这与2006年上半年行情最差时，多数主产区仔猪价格卖到了100元3头甚至5头形成了鲜明的对比。
正如我们在一季度时所作的预测，这种巨大的反差折射出的是母猪存栏量的严重过剩和严重不足。同时“天价仔猪”势必会引发母猪补栏的急剧膨胀，这将大大加快母猪存栏的恢复速度，其强劲的势头一旦“失控”，必然会使母猪存栏冲破正常水平的时间难以预测和确定，这也将导致整个生猪生产面临巨大的风险。
4月份后，随着出栏活猪价格的快速下滑，以及饲料成本线的上升，盈利空间大幅萎缩，仔猪补栏积极性明显降低，天价仔猪仅仅维持了月余便无力坚持，快速下跌。至6月底已下滑至35元/公斤左右，部分地方甚至跌至25元/公斤左右。
仔猪价格的快速回落产生的积极影响在于，及时抑制了仔猪补栏积极性，给急速上升的能翻母猪存栏量“降温”，从而实现了市场自身调控已经“失控”了的母猪存栏量。
3、猪肉价格：最高价出现在春节前后
2008年上半年，全国猪肉平均价格涨幅低于活猪和仔猪价格，多数地区稳定在24-27元/公斤。且最高价位并未如活猪、仔猪价格一样出现在4月份，而是出现在2月份，全国猪肉平均价格达26.2元/公斤左右。之后虽然回落，但回落速度远远慢于活猪和仔猪价格。至6月份跌至24.4元/公斤左右。
4、母猪价格：及时、快速回落
“天价仔猪”的快速回落，及时抑制了母猪的补栏积极性，并及时反映在二元母猪价格上。2008年一季度，生猪主产区二元商品母猪价格从之前的1800元/头左右，快速的攀升至了2300元/头左右。但5月份开始出现明显回落，至6月底多数地区已跌破2000元/头。
今年上半年，母猪价格的快速飙升促进了母猪存栏量的增长“提速”，然而作为生猪生产的核心动力，这一势头一旦“失控”其所造成的风险难以估量。所幸的是，酷暑的到来反而及时给猪价降温，“失控”压力有所缓和。
二、生猪存栏结构
1、生猪总存栏增长的动力主要来自于母猪
根据供求关系决定价格以及调查评估后，我们得到全国生猪存栏变化趋势图。2007年5月份后生猪存栏开始有所恢复，但其增长的动力主要来自于母猪存栏的增加，因此总存栏量增长的幅度有限，距正常水平仍有一定距离。但今年上半年生猪存栏恢复加快，尤其是雪灾过后增速明显加快，其主要原因在于前期补栏母猪陆续开产，仔猪存栏量快速增加。截至6月底总存栏量预计距离均衡水平仍有近10个点左右。
2、核心问题：母猪存栏量的变化面临“失控”
在前不久发表的“2008年一季度全国生猪市场分析预警报告”一文中，我们对二季度的预测是：后市活猪价格的继续高位震荡仍有可能加速母猪存栏的恢复，母猪存栏量达到正常水平的时间有可能提前。也就是说在2008年二季度，母猪存栏量极有可能完成由严重不足到基本饱和、逐渐过剩的转变。这一转变将为2009年二季度后的生猪供应起到重大的影响。
2.1 前车之鉴：2006年的母猪存栏量失去控制导致猪价狂涨
毫无疑问，2007年5月份以来的猪价上涨，虽然有粮价上涨、农民工劳动力价值回归等因素，但其主要原因仍是之前母猪的存栏量降至罕见低点，直接导致了生猪的供应严重不足。这一过程共分为三个阶段：
第一阶段，2006年1-6月份，生猪市场遭遇亏损，大量养殖户淘汰母猪，母猪存栏量下降；第二阶段，2006年6-12月份，淘汰之后又遭遇蓝耳病疫情，大量母猪死亡，存栏量继续下跌；第三阶段，2007年1-6月份，尽管猪价在2006年8月份以后便涨至成本线以上，开始盈利，但高热病疫情余威仍在，养殖户迟迟不敢补栏，母猪存栏量将至历史最低点。
教训：母猪是生猪生产的“发动机”，若想生猪价格不出现大幅波动，就必须控制母猪存栏量的变化。而2006年的母猪存栏量显然是失去了控制，第一阶段时，养殖户亏损严重，此时应该出台“母猪补贴”等政策，减少母猪淘汰量。第二阶段时，应该及时发现、诊断疫情，并采取措施遏制疫情的蔓延。第三阶段时，应该在控制疫病的基础上，推广母猪保险，积极提供贷款，对规模养殖提供补贴。
通过政策调控生产来调控市场，是为了弥补市场经济价值规律调节市场本身所存在的不足，但一定要掌握好政策出台的时机以及政策所发挥的效应，否则极有可能适得其反。
2.2 当前母猪存栏量已超过均衡水平
以山东、江苏两省公布的官方数据为例，看母猪存栏变化趋势。
据山东省有关部门公布数据，山东省2005年年底能繁母猪存栏量是403.24万头，2006年第一季度末能繁母猪存栏量为312.72万头、第二季度为286.97万头、第三季度为303.29万头，第四季度为344.50万头，2007年第一季度为302.30万头。2007年6、7月份前后降至最低点在280万头左右，与05年相比下降30%左右。然而经过不到一年的恢复，山东省母猪存栏量已超过2005年底的最高水平，官方预计到今年二季度末，山东省存栏能繁母猪存栏将达455万头，同比增长65.3％。
从江苏省母猪存栏变化可看出，2007年8-10月母猪存栏第一次快速恢复，进入2008年以后再次大幅增加。目前的母猪存栏量已达历史最高值。
由于某些因素，有关部门公布的母猪存栏量数据可能与实际情况仍存在偏差。尽管生猪总存栏指数显示，存栏仍旧不足，但这并不意味着母猪存栏量也不足。因为生猪的生物学特性决定了母猪存栏与总存栏之间需要一个“传输”的时间。因此我们通过调查评估以及进行二次回归分析得到母猪存栏指数变化趋势图。
由图可知，即使春节前后的雪灾，以及汶川地震都对部分地区的生猪生产造成了一定程度的影响，但由于盈利水平的高位运行导致了母猪存栏量的增长趋势仍难改变。调查评估分析认为，母猪存栏量在2008年5月份前后已经先于总存栏达到了均衡水平。目前已经超过均衡水平线，向供大于求的方向转变，且二次回归分析认为母猪存栏仍会继续增加。 |
