 |
 |
全国生猪均价13.58元/公斤，较周五上涨0.01元/公斤，全国瘦肉型生猪均价14.99元/公斤，较周五上涨0.03元/公斤。
今日全国生猪价格仍维持震荡局面，江西局部地区猪价上涨，湖北、河南、北京局部地区猪价下调0.1元/公斤，大部分地区猪价稳定。
生猪价格仍在低迷期，从8月底猪价开始下行到目前，猪价已经下降到7月底的水平，用两个月的时间消耗了从7月低涨到8月底这一个月的涨幅。双节消耗了猪价涨幅，“节日不涨平日涨”或许是今年的新特点，双节效应影响时间较长，国庆过后的十月正处在节后消费疲软期和需求将有明显提升之前的过渡期，猪价仍在震荡之中。
目前养猪密集区域的猪价近期呈现下滑之势，本盼望节后猪价能表现良好的养殖户们动摇了压栏念头，见好就收、分批出栏增多。市场生猪猪源充足，屠宰企业未见明显备货趋势，生猪供应与终端需求正处在较劲期，短期生猪价格不会有持续上涨之势，局部地区猪价上涨后会很快被其他市场因素压制，局面转变。虽然猪价是局部地区且不持续上涨，但这种涨势已经表明猪价处在上行期前的萌动期。
尽管自2014 年7 月底以来,头均自繁自养生猪已开始盈利,但仔猪始终未能摆脱亏损,这将持续影响养殖户对能繁母猪的补栏意愿。考虑能繁母猪补栏意愿低迷,判断其低存栏的状态有望延续到1Q15,这为2015 年猪价的持续回暖提供了基础。
肥猪低存栏叠加需求旺季,11 月起猪价重拾增长概率大
低迷的养殖信心同样体现在生猪存栏量上。截止2014 年9 月,国内生猪存栏量约4.4 亿头,较去年同期下降6%。同时,据我们草根调研了解,当前生猪存栏中,100kg 左右的肥猪存栏占比相对较低。
2014年9月以来,北方口蹄疫等疫病发病较多。疫病影响下,出现了一定的肥猪提前出栏情况,这使得本来低存栏的肥猪进一步减少。
另一方面,当前已进入春节前的猪肉消费旺季,春节前腌腊的消费习惯将推动市场对肥猪的消费需求增长。考虑今年需求旺季来临的同时,肥猪存栏较低,故11 月猪价重拾增长的概率较大。
猪粮比价为5.62：1，较上周上扬了1.08％，由于玉米价格的持续下降，吉林、宁夏、山东地区猪粮比价均突破6：1，吉林地区猪粮比价最高为6.11：1；统计的地区中，江西地区的猪粮比价最低，为5.14：1；整体来看，养猪业呈现亏损状态。
仔猪补栏消极,中期猪价存支撑
三季度是传统的仔猪补栏旺季。以仔猪利润率为参考, 3Q13 在补栏旺季拉动下,仔猪利润率出现了快速增长。而再看3Q14 的仔猪利润率,则表现相对平淡。这表明,在相对较低的能繁母猪存栏及养殖信心的影响下,3Q14年的仔猪补栏行为显得相对消极。
按照4 个月的育成周期计算,3Q14 消极的仔猪补栏将影响14 年11 月至15 年1 月左右的肥猪供应,这为未来三个月的猪价提供了支撑。
肥猪低存栏叠加需求旺季,11 月起猪价重拾增长概率大
低迷的养殖信心同样体现在生猪存栏量上。截止2014 年9 月,国内生猪存栏量约4.4 亿头,较去年同期下降6%。同时,据我们草根调研了解,当前生猪存栏中,100kg 左右的肥猪存栏占比相对较低。
能繁母猪持续低位,长期猪价回暖有基础
自2013 年底以来,能繁母猪存栏开始下降。继2014 年7 月能繁母猪存栏降至4538 万头,低于上一轮周期最低点4580 万头后,养殖户主动的去产能行为仍在持续,截止2014 年9 月这一数字已降至4479 万头,养殖信心较为低迷。
尽管自2014 年7 月底以来,头均自繁自养生猪已开始盈利,但仔猪始终未能摆脱亏损,这将持续影响养殖户对能繁母猪的补栏意愿。考虑能繁母猪补栏意愿低迷,判断其低存栏的状态有望延续到1Q15,这为2015 年猪价的持续回暖提供了基础。
2014 年9 月以来,北方口蹄疫等疫病发病较多。疫病影响下,出现了一定的肥猪提前出栏情况,这使得本来低存栏的肥猪进一步减少。
另一方面,当前已进入春节前的猪肉消费旺季,春节前腌腊的消费习惯将推动市场对肥猪的消费需求增长。考虑今年需求旺季来临的同时,肥猪存栏较低,故11 月猪价重拾增长的概率较大。
综上所述：造成三季度利润下降的原因主要有：1、三季度生猪收购价格同比2013差异较小;2、三季度猪肉批发价格相比2013年逐步扩大。3、需求终端对于生猪的需求，也是影响双汇业绩的主要原因之一。在第一季度处于冬季，有元旦、春节、元宵节等多个节日，生猪消费处于旺季。
当下已经为10月底，四季度也应过去三分之一。10月27日，生猪出栏价格在13.6元/公斤左右，继续处于弱势震荡的局面。部分人士在10月初预期，在本月生猪价格将迎来实质性反弹，但目前来看市场并没有多大好转。最根本的原因在于，需求终端对于猪肉的消费一直处于不温不火的状态。并且，今年国家对于三公消费的限制、打击腐败措施更为严厉，往年在送礼、宴请等消费将受到抑制。因此静书认为，今年四季度生猪消费相比往年将呈现继续下降的趋势。在11月7日将迎来立冬节气，天气逐步转冷，且南方将逐步启动腊肉制作的需求，预计生猪消费将有所上量。
生猪市场均价与昨日相比微幅下调，今日全国大部分地区屠宰场生猪收购价格态势是稳定与下调并存，广东、江苏、吉林、北京、山东、湖北、天津、重庆地区屠宰场生猪收购价格下调0.1元/斤。周末对各地猪场生猪出售价格监测的结果来看，从上周五至今日，南方地区不少地区像广东茂名、福建漳州、三明、龙岩、江西鹰潭、湖南岳阳地区猪场生猪出栏价已经破“7”。相比南方地区生猪价格破“7”，东北不少地区也跌破“6.5”大关，生猪价格的下调，其中主要原因是当前猪肉消费旺季尚未到来，屠宰企业鲜肉销量依旧低迷，在生猪供给充足，屠宰企业采购整体无明显压力的情况下，屠宰企业压价动作逐步趋弱，压价难度增加。望养殖户继续做好饲养管理，关注疫病发展形势防止饲料霉变，及时调整存栏结构， 第三季度仔猪补栏较为平稳，且9月以来生猪出栏相对较为积极，将导致市场上适重猪源减少；第四季度为传统消费旺季，随着猪肉消费量的提升，预计11月猪价有望上涨。
