09年第45周鱼粉分析：高价抑制成交、适当下调锁住利润

　　1、本周概述

　　本周国内进口鱼粉行情有所回落，市场成交清淡，进口商适当降价出货意愿增强，但需方市场因天气转冷水产收尾和猪价走低养殖利润缩减，对高价鱼粉采购兴趣很低。分析如下：

　　国内主要港口一周价格变化如下：

　　数据来源：上海益农信息部

　　图表来源：上海益农信息部

　　2、市场分析

　　1）近来止涨企稳、需方不再追涨采购，交易量萎缩明显

　　连续两周时间全国港口鱼粉报价基本维持稳定格局，缺乏更有利条件行情继续上涨显得困难，因此需方市场也不再像前期一样担心行情继续走高而囤货，整个市场鱼粉交易量萎缩明显。以上海港口为例，近来日成交量最多在100吨，和前期比大幅下降。

　　2）天气转凉水产收尾、猪价下跌养殖利润下降，直接影响鱼粉需求

　　10月底11月初，全国迎来一次大范围降温天气，北方更是大雪纷飞，南方也是大幅降温，受此次寒潮和本身季节性气候逐渐转冷影响，全国水产养殖市场正式收尾，连南方也明显萎缩，鱼粉在水产养殖市场的刚性需求也随之大幅萎缩；而猪价从国庆节之后，持续回落，消费减少和季节性猪病高发都是主要因素，而持续高涨的饲料原料市场再度削减了养猪的利润，成品饲料提价难，所以在采购原料方面也尽量降低成本；这再度影响了鱼粉的需求。

　　3）贸易商适当降价出货、手中所持货源成本不高，希望锁住利润

　　鱼粉涨至11000元之后市场成交明显转淡，经过两周多时间的稳定之后，一手贸易商适当调低价格出货，希望能够锁住高价利润，当然这主要是目前手中所持货源成本不高；即便是近期所到货源依旧能够获得丰厚的利润。不过，这只是针对一手进口商，如果二手三手贸易商，成本都是高位不等的，大幅降价面临的就是直接损失，但大批货源主要集中在一手大型商家手中，因此能够主导市场。

　　4）港口库存超低水平、行情暂时难以大幅回落

　　据有关部门统计，目前全国主要港口鱼粉库存再度降至5.8吨水平，和正常年份10万吨相差甚远。按照近段时间订购外盘和后期到货来看，短时间内国内到货仍旧稀少；即便是新季秘鲁开捕加工成鱼粉进入中国市场，也预计要在1月初乃至中旬之后才会有新货逐步到港。由此可见，这中间还有足足两个月时间，鱼粉短缺趋势难以缓解，行情难以大幅回落是很显然的。

　　3、后市预测

　　尽管需求季节性淡季来临对高价鱼粉市场消费影响明显，但因短期国内供应紧张趋势难改，鱼粉行情仍难明显大幅回落。

　　图表来源：上海益农信息部

　　作者：鲁燕；

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