 |
 |
在农业农村污染治理方面，截至2017年6月底，全国累计划定畜禽养殖禁养区4.9万个，面积63.6万平方公里，累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场(小区)21.3万个，山西、吉林、黑龙江、湖南、广西、海南、西藏、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆等14个省(区)未完成畜禽养殖禁养区划定且关闭搬迁工作进展缓慢。2017年农村环境综合整治目标为2.8万个建制村，已开工建设2万个(建成8509个)，青海、吉林、天津、广西等4个省(区)工作滞后。
上半年猪场关闭21.3万个，按照家庭猪场规30头母猪来算，上半年关闭母猪639万头。其中一部分直接屠宰，另一部分被其他猪场购买，按照淘汰率50%来算，也有300万头母猪因猪场拆迁被淘汰。
有分析师认为，环保会直接影响明年下半年生猪的价格走势。据统计，当前国内母猪存栏量为3500万头，依旧处于低位，所以从供应端没有骤增的压力。而且业内还预测如果今年环保势头严峻，那么不排除母猪存栏量继续走低的可能，毕竟猪周期进入下行通道，一些养殖户的饲养信心下降，这或将会直接影响明年下半年生猪的价格走势。
“中财网旗帜鲜明看多猪价：母猪胎龄偏老，淘汰或集中爆发!
”猪价高并不意味着散养户能赚到钱。只有在高盈利的刺激下，散养户才会补栏。本轮猪周期中，我们发现一个非常特殊的现象：从2015 年8 月开始，自繁自养和外购仔猪的头均盈利出现分化;同一时间，仔猪价格除以生猪价格的比例开始趋势性上升。这并非巧合，而是行业内部结构变化的结果，能繁母猪越来越集中在少数人手中，导致仔猪的供求关系趋于紧平衡，或者说仔猪越来越稀缺，相对于生猪越来越贵，自繁自养相对于外购仔猪的成本优势越来越凸显。
能繁母猪存栏的环比跌幅在今年下半年有望扩大。不仅仅是因为环保整治趋严，更重要的是能繁母猪的胎龄结构偏老。据了解，目前存栏的能繁母猪绝大多数是2013 年补栏的，一方面2012 年及更早补栏的能繁母猪都基本淘汰了(最多8 胎，超过四年的必须淘汰)，而2014 和2015 这两年由于猪价刚刚经历过深度亏损，养殖户手中的资金偏紧，没有能力补栏。尤其是2015 年一季度，猪价二次探底，导致养殖户的信心崩溃，甚至出现了怀孕母猪被屠宰的惨象，印证了养殖户的资金链濒临断裂。从2016 年至今，养殖户有能力补栏，却又受制于环保压力而无法补栏。经历过2017 年二季度的猪价快速下跌后，大部分养殖户对后市预期悲观，叠加环保整治趋严，使得本就超龄服役的这部分能繁母猪(2013 年补栏的)被集中淘汰。我们认为这一趋势在下半年将得以延续。
规模化养猪企业只是接收者，不是引导者。无论是在猪价上行还是下行期，规模场都只是猪价的被动接受者，而散户的进入和退出才是决定猪价涨跌的主要扰动因素。因为规模化企业的扩产行为是单向的，除非资本金或现金流出现问题，否则决不会因为猪价涨跌而调整生产计划;事实上，它们只会做两件事——扩张规模和控制成本。而散户的行为是双向的，在猪价上涨时补栏，猪价下跌时退出;并且总是在同一时间做出同样的行为，群体效应决定了猪价的涨跌都不可持续。除此以外，由于规模化企业的占比极低(行业前十企业的市占率不到5%)，其行为不足以对行业的整体供给形成颠覆性影响。这种影响不局限于产能的扩张，还包括养殖效率的提升。
散养户受制于环保政策的影响，这一养殖群体无法进行充足而有效的补栏，下半年能繁母猪存栏将有望继续下滑，基于对于未来猪肉价格的看好，给予行业“买入”评级。
