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2004年养猪业绩行情呈现的状况正是当前处在底部区域的生猪养殖行业的一个缩影：猪价仍旧低迷、养殖深度亏损，而不断涌现的“见底”预期和“拐点”预期却在支撑着养殖板块的持续走强。
从生猪市场的基本面而言，“见底”已经基本可以确认，猪价已经跌无可跌；“拐点”也势必会在未来几个月内到来，但“拐点”出现的具体时机却仍需观察。
猪价在今年一季度旺季呈现罕见的大幅下跌，导致养殖行业处于全面亏损状态，尽管养殖类上市公司头均利润水平普遍好于行业平均水准，但覆巢之下无完卵。进入4月份以来，养殖类上市公司的亏损程度还在进一步加深，半年报将难有大起色。
资本市场总是会先于基本面启动行情，生猪市场利空已经出尽，猪价已在底部跌无可跌，且能繁母猪的量也开始下降。
当前全国出栏肉猪平均价格继续下跌，从前一周的10.34元/公斤跌至10.09元/公斤，同比下跌12.26%，瘦肉型猪已跌至10.3元/公斤。全国仔猪价格均价从前一周的19.5元/公斤回落至19.06元/公斤，较去年同期的21.56元/公斤下跌11.6%。
全国猪料比价从上周的3.29：1跌至3.23：1，同比下跌8.61%，创1999年4月份以来的最低。而且，已连续第14周处于4.4：1的盈亏平衡线以下，连续13周低于4：1。猪粮比价从4.58：1跌至4.48：1，同比下跌8.36%，连续13周低于6：1的盈亏均衡线，连续7周处于5：1红色预警线以下。全国自繁自养出栏头均深度亏损350元，去年同期亏损258元/头。
猪价进一步下跌的空间已经不大，各地已经出现宰杀淘汰母猪现象，仔猪价格也终于开始掉头下跌，生猪市场已经基本“见底”，但会在底部徘徊一段时间。
能繁母猪存栏已连续数月下降。2月份全国生猪存栏量及能繁母猪存栏量较1月和去年同期均下降。生猪存栏量环比下降0.9%，同比下降1.1%；而能繁母猪存栏量环比下降0.8%，同比下降3.5%。
4月份的亏损幅度远大于一季度月均亏损幅度，但由于已经见底，未来的5、6月份亏损幅度不会加深，但将保持一段时间，或持续到二季度末。
4月中下旬至5月初价格很可能出现底部拐点，6-9月份或将迎来快速上涨期。
拐点一定会到来，且最晚不会超过8月份，可能是5月、6月、7月，这是不明确的。由于预期猪价会涨，一些养殖企业还在苦苦支撑，这在一定程度上减缓了产能淘汰过程。
当前淘汰母猪的程度刚刚进入第一阶段，只有当淘汰母猪的程度进入中期和后期的时候，才能说猪价拐点真正来了。而从当前养殖企业的资金链状况以及猪价形势来判断，这个过程还需要等到二季度末。
