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其一，东北产区玉米货源大幅减少，稳中有升仍是走势主调。5月初随着政策性“北粮南运”活动的集中展开，东北产区玉米市场供应明显下降，而多数玉米深加工企业因库存仍存在一定的缺口，与国储库“提价争粮”现象也较为普遍。受收储成本推动，东北港口玉米平仓价也“水涨船高”。但随着东北多数深加工企业将采购重心转向代收粮库，而部分地区的国储库也因收储计划顺利完成，逐步退出市场竞争，因此5月中旬以来，东北大部分地区玉米市场逐步转向强势趋稳的行情。在新粮上市前，价格回调压力并不大，由于东北产区多数玉米已出苗，因此此期间要关注天气趋势。我们认为，6月份东北玉米市场走势稳中有升仍是主基调。
其二，新小麦上市价格较低引发阶段性替代，华北玉米市场阶段性弱势暂难改变。5月初，华北大部分地区受制运输条件及市场需求低迷的共同影响，当地玉米价格始终徘徊在其底部区间，加之受到奥运期间山东、河北一些深加工及饲料加工企业因环保问题被迫停产及农民为迎接新小麦上市而季节性抛售玉米的双重利空打压下，近期当地玉米价格出现了较明显回落，普遍降幅每吨在20元―40元。预计进入6月份，随着国内小麦收割由南到北大规模展开，比价效应将导致越来越多的饲料企业大量采用小麦替代玉米，拖累玉米消费阶段性下滑。另外华北大部分地区运输不畅仍在一定程度上限制了当地玉米进入南方市场，这也是近期当地市场较为低迷的一个重要原因。
其三，近期饲料养殖需求恢复较好，南方销区玉米市场仍将维持稳中趋强态势。5月初，受东北部区收储成本上升的影响，南方大部分销区玉米价格同步上扬，局部地区更是出现了价格大幅跳高的现象，在暴涨之后，市场发现南方养殖业并不支持玉米价格运行在如此高的价格水平之上，引发一些饲料企业采购放缓，观望心态较浓，价格也因此呈高位回调态势。预计进入6月份之后，随着养殖业不断回暖及东北玉米货源供应大幅下降的推动，南方玉米市场有望呈现稳中趋强态势。
综上所述，6月份我国玉米市场将继续呈现明显的区域性分化走势，一些市场限制因素是客观存在的，例如新小麦替代问题、国储粮拍卖等。但总体来看，在养殖业恢复进度顺利及因内玉米市场“青黄不接”季节性特征增强的市场大背景下，预计6月份国内玉米整体市场行情总体仍将振荡向上。
