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一、2月份玉米行情回顾与分析
(一)、大连玉米2月份行情回顾
2009年2月大连玉米0909转为主力合约，期价呈现月初振荡上涨，月末冲高回落走势。主力0909期货合约月初以1625开盘，最高冲至1707，最低探至1625，终盘上涨34点以1666收一有长上影线的实体阳线。
图1：大连玉米0905合约日K线图
图为走势图。（图片来源：格林期货）
大连玉米2月份的行情主要受到以下因素的影响：1、受国家收储政策支撑，各地玉米现货价格稳步走高，再加上原油价格探底回升，因此玉米期货价格在月初稳步上涨；2、国内玉米的产量和库存仍十分庞大，同时由于豆类出现调整走势的压制，加上投资者对国际经济前景的担忧情绪的影响，令资金继续撤离商品市场，此外市场对今年农产品种植面积预期数据的利空等等，导致CBOT农产品期货价格大幅回调，玉米2月初连续上涨后，中、下旬出现回落走势。因此本人认为玉米在三月份可能将维持偏弱走势，操作上建议应该以观望为主，毕竟商品期货下跌空间已经有限，可等到适当时机如1600左右逢低少量买入，但是谨慎追高，尤其是到1700强压力位附近，多头应该逢高减仓观望。
(二)、CBOT玉米二月份行情回顾
本月CBOT5月份玉米期价振荡下跌。主力5月期货合约开盘价为390，累计下跌31.2美分，收于359美分/蒲。
图2：CBOT玉米5月份合约日K线图
图为走势图。（图片来源：格林期货）
2月份CBOT玉米价格波动主要受到原油价格的影响。2月份原油价格在反弹到40美金以后，又开始继续大幅度下跌最低曾跌至33美圆，CBOT玉米价格也随之小幅度下跌。到二月末，原油价格下跌至33美金，然后企稳反弹至45美金，但是原油持续上涨的压力加大，本人认为三月份CBOT玉米维持振荡下跌的可能性比较大。
二、玉米期货价格影响因素分析
(一)、 基本面分析
2009年3月份全球金融危机进一步深化，在此影响下，道琼指指数又创新低，同时原油价格已经反弹近10美圆，虽然国储继续在收购玉米来支持玉米价格，但是玉米0909价格已经到1700的空头套保价格区间附近，在全球经济尚未完全转好的形势下玉米价格很难出现大幅度上涨的可能，尤其是3月份过后大豆、玉米等农产品周期性的下跌即将到来，这都在一定程度上压制多头做多热情。以下是影响连玉米的利多利空因素：
1、利多因素主要有以下几方面：
(1)、原油价格下跌的空间有限，因此空头做空大综商品的热情减弱；
(2)、中国政府出台了一系列政策来保护中国农产品市场和农民利益，同时国储继续进行玉米收储，这造成了国内各个地区玉米现货价格出现小幅度上涨，这在一定程度上也抑制了玉米期货价格的下跌空间；
(3)、国内有局部地区出现了猪价超跌反弹的情况，由于当前多数产区反映存栏的育肥猪中，多以中大猪为主，预计在3-4月份陆续出栏，而目前可供出栏的数量相对有限，这将会对短期生猪市场带来支撑从而对饲料的需求也有一定影响。因此这在一定程度上抑制了玉米的下跌空间。
2、利空因素主要有以下几个方面：
(1)、全球经济危机的深化仍然是影响玉米价格的最大利空因素；
(2)、CBOT玉米期货价格的弱势表现在很大程度上限制国内玉米的涨幅；
(3)、在三月份之后国内农产品(14.80,-0.11,-0.74%)价格都有一个下跌的周期，这在一定程度上也抑制了多头的做多热情。
(二)、 技术面分析
1、CBOT玉米价格走势：
图3：CBOT玉米5月合约周线K图
图为走势图。（图片来源：格林期货）
从图3可以看出，CBOT玉米价格二月份处于下跌过程，同时KDJ指标显示CBOT玉米价格正处于弱势，但是MACD指标相对较强，这在一定程度上显示CBOT玉米期货空头仍然占主导地位。
2、大连玉米0909价格走势：
图4：大连玉米0909合约日K线图
图为走势图。（图片来源：格林期货）
图形显示，从 MACD、KDJ技术分析指标来看二月份连玉米期货价格处于相对弱势行情。
三、玉米期货3月份走势展望
目前整个宏观经济环境有逐步恶化的迹象，尤其是3月份后连玉米等农产品季节性弱势行情是否会出现还值得等待，这都在一定程度上限制了多头的做多热情，究竟中国政府的一系列惠农政策即收储政策能否起得相应的效果后市还需要观察。因此，本人认为3月份国内玉米价格仍然将维持振荡下跌的可能性较大。
因此笔者认为操作上应该仍然以观望为主，等待合适时机以逢低做多为主，玉米0909可以在1600以下逢低控制仓位买入，在1700附近多单果断减仓观望，然后看后市外盘及宏观经济的具体表现而定。
