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自然因素、基金买盘、出口量惊人、以及替代燃料"粉丝"描画的美好需求前景,都给玉米市场构成坚实铺垫,为价格扬升夯实基础.
"今夏玉米价格走向将取决于未来数周的播种进度,"Prudential Bache Commodities分析师Shawn McCambridge说.
美国东部玉米种植带的潮湿天气,令今年春天玉米播种迟缓.农学家称,播种每推迟一天,每英亩玉米产量就下降大约一蒲式耳.
产量下滑前景和需求旺盛交织在一起,拉低玉米库存同时,也推高了价格.
McCambridge称,玉米价格将持续攀升,但"达到每蒲式耳5.25-5.50美元后,大量饲料用小麦将在场内浮现."他说,饲料业需求从玉米转向小麦可能限制玉米价格上档.
芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期价本周扬升至六个半月高点,主力7月合约周三收报每蒲式耳4.34-3/4美元.
**新一轮涨势恐无法和去年媲美**
尽管被视为涨幅甚大,但期价距离2008年7月创下现货月合约纪录最高位7.65美元依然很远,差距近乎有50%.去年上半年大量投机资金涌入玉米市场,但随着泡沫破裂,期价到去年12月初已经跌至2.90美元的低点.
目前正在酝酿中新一轮牛市行情,和去年史无前例的涨势相比应会温和得多.
McCambridge说,"若有大量基金买入的话,玉米价格可能会被夸大.但目前基金都更趋谨慎,他们在市场出出进进."
12月玉米期货周四在4.40-4.50美元间波动,远低于去年6月触及的合约高点7.07美元.
美国农业部(USDA)上周调降美国玉米旧作和新作的期末库存预估,为玉米价格上涨奠定基础.North America Risk Management分析师Jerry Gidel说,"旧作和新作供给均收紧,令市场大感意外."
USDA此外还上调对玉米出口及乙醇用玉米的预估,并调降对今年玉米每英亩产量的预测,指因玉米播种推迟.
USDA预测,在8月31日当前市场年度结束时,玉米库存估有16亿蒲式耳,低于前次估值17亿蒲式耳.市场人士认为16亿还算"令人宽心".
但下个年度玉米供给仅有11.45亿蒲式耳,为七年来最低水平,这引燃玉米涨势.
Alaron Trading分析师Tim Hannagan称,乙醇用玉米需求不会减弱,而且从牲畜和饲料业方面看前景依然光明.
"政府希望更多使用乙醇的倡议不会取消,亚洲将继续鼓励养殖更多猪和鸡,因此玉米需求将盖过供给,"Hannagan说.
他并认为,今夏美国天气如何将给玉米价格构成很大不确定因素.
Hannagan表示,"即便从合理的条件来看,也可以预见新作12月玉米合约可能触及每蒲式耳6.50美元."
