 |
 |
一、全年行情简介及特点
2009年大连玉米(资讯,行情)(资讯,行情)指数开盘价1569，最高价1847（2009年12月29日），最低价1538（2009年1月8号），收盘价1843，全年呈稳步上扬态势，年终以次高价收盘。
总体特征：2009年全年行情受国家调控政策影响最大，受宏观经济影响次之。大连商品交易所玉米指定交割仓库共有16家，全部位于东北产区，在黄淮海产区和南方销区没有指定仓库。因而，运力和天气对大连玉米的价格影响也较大。2009年大连玉米期货的月度成交量与前两年相比较为平稳，只在8月份略有放量，但对比前两年，也是小巫见大巫。成交量比2007、2008年有明显减少。主要因为2008/09年度玉米的托市收购量大密集度高，主力资金不敢贸然入驻。（见图1）
CBOT玉米和大连玉米在2009年有两点重大的相同，即2008年12月5日见局部低点，2009年9月8日后，均处于涨势。显示国内外期货市场的联动性增强。
图1：大连玉米近三年成交量对比图
二、2009年玉米期货行情回顾
纵观2009年大连玉米期货指数日K线图，我们可将其走势分成三个阶段进行剖析。
图2： DCE玉米指数三浪式上涨
三、CBOT玉米震荡探底
从CBOT玉米走势图上，我们可以将2008年6月27日至2009年5月8日分为一个完整的五浪，其中A—B为第一浪，B-C为第二浪，C—D为第三浪，D-E为第四浪，E-F为第五浪。其中第四浪始于2008年12月5号的最低点311.6。
四、供需分析
（一）全球玉米供需格局分析
全球玉米近年来一直保持产销同步增长的态势，产销量已经从1999/2000年度的6亿吨增长到2009/2010年度的近8亿吨。而库存方面，历年的数据变化相对较大，从最高8千万吨到最低近5千万吨，波动幅度较大。
（二）美国玉米供需情况
而美国玉米供需情况则有明显不同的表现。虽然美国玉米在过去的十年里总体产销量也趋于上升，但近两个年度产量出了明显的下滑，而消费量变化相对较小。2009/2010年度玉米消费量将有小幅增加，但产量却下滑，供需格局出现明显的好转。近两个年度库存消费比维持在15%以上，分别为15.7%和15.2%。因此美国总体供需格局对价格相对有利。
（三）中国玉米供需格局分析
自2003年以来，我国玉米总产量从1.16亿吨开始，逐年增多。2008年玉米总产量一举超过1.65亿吨，而总消费量为1.52亿吨，库存消费比高达34.93%（四连增）。 因此，国内玉米产量和消费量与世界玉米一样，表现出明显的增长趋势。而最为显明的是中国库存情况近十年来走势相对简单，呈现趋势运行，近三个年度来，随着中国玉米产量的连续丰收，虽然消费呈现刚性增长，但库存仍持续上升。目前库存消费比已经高达33%，远远高出世界与美国的库存消费比。这对玉米价格形成较为沉重的压制。
五、影响2009年玉米期价走势的基本因素
认真地分析影响2009年玉米期价走势的基本因素，有助于分析2010年玉米期价的走势。
（一）世界各国经济刺激计划
2008年11月5日，中国出台举世瞩目的4万亿人民币经济刺激计划；同月10日，美国汽车业三巨头申援500亿美元；同月24日，英国公布220亿美元经济刺激计划；同月26日，欧盟委员会批准2000亿欧元经济刺激方案……全球主要经济体在2008年11月采取“救市”。
为了重振美国经济，美国众议院2009年1月28日通过了总额为8190亿美元的经济刺激方案， 2009年3月18日，美联储宣布施行量化宽松政策，买入3000亿国债，收购7500亿美元房贷担保证券。美国货币当局以这种实质上等于“印钞票”的方式，支持政府扩大财政赤字刺激经济。这引发了市场对美元购买力的担忧，带动美元下跌和大宗商品价格暴涨。
（二）中国4万亿经济刺激计划
国务院总理温家宝2008年12月5日主持召开国务院常务会议,会议提出： 实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策 出台进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施 初步匡算到2010年底约需投资4万亿元。取消对银行信贷规模限制,合理扩大信贷规模，四季度先增加安排中央投资1000亿元。
为配合上述4万亿的经济刺激计划，2009年上半年信贷投放达7万亿，贷款投向主要集中在城建、轨道交通、高速公路等基建项目上。2009年前11个月，金融机构新增9。2`1万亿元，全年估计在9。5万亿，中国2009年上半年发放贷款达7万亿元。
2009年，中国经济复苏强度明显强于世界其他主要经济体。2008年四季度以来，为“保增长”而出台的一系列扩内需政策收到超预期的效果，2009年中国经济呈现“V”型走势。分季度看，GDP增速在一季度触底（6.1%），二季度强劲反弹（7.9%），三季度继续上升（8.9%），四季度可能达到年内峰值（>9%）。与之相伴随的是，投资高速增长，工业生产增加值同比增速持续反弹，消费保持强劲，出口止跌企稳回升，物价逐步走出通缩。
资本市场从2008 年10 月28日开始了始料未及的上涨行情，房地产更是以惊人的速度和幅度复苏、发展。创业板于2009年10月开板。这些经济刺激计划的实施为2009年资本市场和商品市场的牛市提供了基础。
（三）玉米收储政策对市场的影响分析
国内玉米临储政策和临储玉米拍卖，这是影响大连玉米期货走势的最直接的因素。
最初是在2008年10月20日,发改委公布了最新的粮食最低收购价方案，在东北地区按照每市斤0.75元的价格实行玉米国家临时收储500万吨，比2008年收储价格提高了100元/吨。在方案正式公布前，大连玉米提前做出反应，在前期由金融海啸导致的国内外农产品(000061,股吧)连续大跌的环境下，连续两个交易日大幅反弹，涨幅近5%。
2008年12月19日，市场开始传闻将要增收2000万吨的收储数量，大连玉米期货应声大涨，截止到2008年12月24日，消息得到证实，大连玉米5月合约从1466元/吨震荡上行至1529元/吨，上涨幅度超过4%。
时隔一个月，2009年2月19日国家粮食局会同国家发展改革委、财政部、中国农业发展银行联合下达第五批国家临时存储粮食收购计划，在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江省(区)收购国家临时存储玉米1000万吨，收购价格维持每吨1500元，收购执行期截止到2009年4月底。
2008年/2009年度，国家自去年10月20日起，先后推出了4次玉米收储计划，总量达到4000万吨，实际收储量达到3500万吨左右。国家通过临储玉米收购掌握了大量的玉米粮源后，对市场即拥有了较多的定价权。在收储完备后，市场就开始关注抛储。这成为今年3月—7月下跌的首要因素。
因而，我们预计，2009/2010年度临储玉米的收购，同样也将对2010年上半年的行情产生直接的影响。
（四）临储玉米拍卖对市场的影响分析
东北临时存储玉米拍卖情况与市场紧密相连。进入2009年11月份，东北2009年产玉米上市量逐渐增加，为了防止临时存储玉米竞价销售对玉米价格产生的打压，国家在11月底停止了东北临时存储玉米的拍卖。随着停拍的消息在市场中传开，企业也抓紧最后机会加大了在拍卖市场中的采购量，带动了成交率和成交价格的上涨。
2009年7月21日，国家在2009年首次启动临储玉米拍卖，到国家在2009年12月1日开始停止了国家临时存储玉米竞价交易。 截至2009年12月22日，22次临储(含跨省移库)玉米拍卖实际成交1604.71 万吨，其中临储玉米成交1411.75 万吨，成交均价1586 元/吨；临储跨省移库玉米成交192.96 万吨，成交均价1857 元/吨。
（五）其他政策
（六）天气情况
天气对玉米期货的走势影响很大。
（七）玉米下游行业经营利润不稳
（八）替代品的影响
木薯和芽麦大大缓解了玉米的减产所带来的影响，对玉米价格产生了压制作用.。
六、2010年展望
原油价格极有可能在2010年继续走高，玉米期货市场将在2010年轻松步入新的价值空间，而后，为了应对通胀，政府手中可供出台的政策虽然不少，但玉米价格不会轻易跌落至2009年的价格空间。 从而导致玉米指数高位震荡，寻找新的方向，夯实新的价值区间。
需要注意的是,国内国米现货市场较好控制,但是更需特别注意的是,一旦国际原油价格大幅上涨,我们应如何应对是一个极大的挑战,因为国际国内的经济一体化程度越来越高,必须用系统的、综合的手段方能正确应对。
