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2015年4月份以来，由于去产能化加速，生猪存栏量持续减少，猪价触底反弹后一直震荡前行；5月下旬至今，全国生猪市场供求紧张，猪价淡季快速逆势上扬。农业部公布 2015年5月份生猪存栏数据，其中能繁母猪存栏量降至3923万头，环比下降1.2%，同比下降15.5%;生猪存栏量环比下降0.2%，目前存栏3.86亿头，同比下降9.8%。经过三年多的调整，目前全国生猪饲养量和能繁母猪存栏量已处于历史较低位，“猪价上涨”有望成为2015年的主基调。
猪价淡季逆袭步入上升周期
近年来，由于生猪产业盲目扩张，加之消费环境变化，导致市场行情持续低迷，使长期以来形成的一年当中猪肉价格“两头高、中间低”的市场格局被打破，“猪周期”出现了新特点。
去年冬至今年春节期间，本是一年中生猪和猪肉的消费旺季，但市场表现却是不涨反跌；3月份是消费淡季，价格却触底反弹；4月份一直维持震荡上扬态势；“五一”过后，猪价不但没有回落，反而加速上涨；进入6月份后，全国活猪、仔猪、猪肉价格更是“全线飘红”。
农业部监测数据显示，截至今年5月第3周，全国生猪、仔猪和猪肉价格已分别连续9周、14周和8周回升。其中，全国活猪平均价格14.05元/公斤，同比上涨9.2%；全国仔猪平均价格26.02元/公斤，同比上涨14.4%；全国猪肉平均价格22.43元/公斤，同比上涨7.8%。
业内人士表示，近期猪价触底反弹，逆势上扬，预示着这轮“猪周期”结束，正式步入新一轮上行通道。
去产能化充分利好猪价上行
业内人士认为，经过三年多的生猪行情低价震荡和市场洗牌，目前全国生猪饲养量和能繁母猪存栏量已处于历史最低位，由于去产能化充分，生猪供应量趋紧，是此轮猪价上行的主要因素；此外，环保压力加大，养殖成本增加，养殖户惜售，部分地区出现“收猪难”，导致局部地区猪价强势上涨，从而带动猪价整体快速反弹。生猪存栏量和能繁母猪存栏量均创历史新低。能繁母猪存栏依然处于较低水平。目前母猪存栏数量较上一轮周期低点2010年时的4580万头降幅高达14.3%，而同期母猪psy涨幅的仅为13.9%，从13.6/头上升到15.5/头。考虑到需求的绝对量会有所增加，现阶段的能繁母猪存栏必将导致未来供需短缺。
我们判断，能繁母猪存栏将在低位维持较长时间。主要原因为:一方面政府近年来对于养殖环保的控制更加严格，根据我们在重庆和浙江的调研结果显示，由于环保原因政府强制关闭的猪场使得产能的减少高达30-40%，极大限制了养殖规模的扩张。另一方面，前两年生猪行情低迷带来的深度亏损不仅使得目前中小型养殖户资金周转出现困难，同时养殖积极性降低，目前行情好转带来的补栏情绪并不高。
猪价中短期皆可看涨。我们认为，猪源短缺的情况短时间内无法迎来转变，猪价短期将会继续保持上涨态势。根据行业专家并结合草根调研获悉，14年年底是母猪淘汰最猛烈的时间段，这样对应今年猪价高点应该是3、4季度，预计下半年猪价可突破17元/公斤。
目前，全国大部分地区生猪收购价格达到每公斤14元以上，有的地方已突破15元，甚至有望冲至16元的阶段性高点。长期来看，能繁母猪存栏量在低位维持较长时间将使得未来生猪供应将出现紧张状态。我们预计2015年生猪短缺1517万头，2016年短缺3462万头。总体上，我们判断2015年生猪全年均价为15元/公斤(高点可达17)，2016年全年均价17元/公斤(高点可达19)。
