猪价近日持续下跌 但猪周期还没到顶

风光无限的“二师兄”最近有点累。

在持续上涨16个月后，6月中旬开始，生猪价格出现下跌。

袁松在接受采访时表示：“近一段时间猪价出现了较大幅度的持续下跌。根据生猪指数显示，目前猪价较5月底下跌了8%。其主要原因是由于生猪供应短缺导致今年猪价大幅上涨，但进入6月以后，供应紧张的局面出现了缓解，特别是6月中旬开始，大猪存栏比例上升，出栏肥猪增加。短缺格局的缓解，给猪价下调提供了基础。”

供应增加还叠加了需求低迷。

袁松进一步指出，消费方面，端午节后，天气转热，部分地区气温高于往年正常水平，导致消费下降。使得屠宰企业需求下降，从而产生压价需求。阶段性的供需紧张局面的缓解，是猪价持续下跌的基础。猪价下跌后，养殖户有产生恐慌性抛售，导致猪价继续大幅下降。此外，储备肉的投放以及冻肉进口的增加，对此次下跌起到了加速及促进作用。

有评论指出，猪肉消费需求低迷以及大猪集中出栏，令屠宰企业无收购压力，持续压价，不仅令生猪出栏价格走低，也进一步增加了屠宰企业的压价意愿，并且开始趁机囤货，一旦牛猪过后，猪价反弹上涨，便可从中获利。需求淡季、牛猪出栏、屠宰压价、饲料涨价等一系列利空因素充斥市场，连续二十多天的猪价下跌更是让养殖户出栏心理松动。

不过，袁松表示，生猪产能刚开始恢复，还处于较低的水平。本轮猪周期还没到顶。

生猪市场整体的基本面并未发生改变，农业部公布的5月能繁母猪存栏量环比下跌0.3%，春节前后仔猪因五号病和流行性腹泻等大量死亡，令2016年七、八月份的生猪供应短缺，阶段性的供应增加难改总体供应偏紧的事实，市场压栏的牛猪数量有限，养殖户切不可恐慌抛售，助推猪价跌势。

猪价下跌七月是否能再涨？

进入6月以来，猪价似乎有些“飞累了”，上涨通道遇到了“瓶颈”。回顾五月份，猪价虽然大幅上涨，但“飞行速度”已有所放缓。5月份芝华猪价指数为21，环比上涨4.1%，同比上涨46%。主要产销区均价较上月上涨0.8元/公斤。

分析师姚桂玲对5月猪价进行了总结分析，认为5月上旬，受节日影响，生猪出栏较积极，供应得到缓解，猪价出现了小幅回调。而到了中下旬，压栏增多，供应量偏少较重，加上收购量偏少，看涨预期增多。“综合来看，5月份供应量较前月偏少稍加重，猪收购均重增大，销量清淡，猪价涨幅较上月是缩小的。”

据统计监测，2016年5月生猪总存栏量较上月增加1.7%，其中能繁母猪总存栏量较上月增加2.6%，育肥猪总存栏量较上月增加2.6%。“能繁母猪存栏小幅增加主要是5月后备投产使用所致。60-150斤育肥猪增加的主要原因是上月大幅增加的仔猪转栏，而150斤以上的育肥猪存栏增加主要和压栏有关。”


姚桂玲表示，这些数据让人“喜忧参半”：“150斤以上育肥猪的压栏对1-2月内商品猪价利空，但和上个月存栏结构比较，5月育肥猪占比继续下降，对三个月后到四个月内的商品猪价格利好。再往后来看，由于和上个月存栏结构比较，5月仔猪占比继续增加，对四个月以后商品猪价格来说又是一个利空。”

5月份，由于猪价仍然上涨，玉米(1580, 14.00, 0.89%)现货均价小幅下跌，即使豆粕现货价格出现了反弹，也挡不住各地养殖利润上涨的“来势汹汹”。据芝华数据测算，大规模生猪养殖企业，自繁自养110公斤出栏的育肥猪，5月头均养殖利润较上月每头增加56元至1074元/头，月尾最后一周的头均养殖利润1085元。而到了6月份，猪价却“一反常态”，出现较大幅下跌。姚桂玲认为，之所以出现与5月截然不同的情况，主要还在供应端。“短期出栏量大，而且是大猪集中出栏，对猪价不利好，短期猪价可能还要跌。”她表示，具体跌多久，要看大猪出栏结束的时点。

“不过7月份的猪是去年底和年初的仔猪，当时天气恰逢寒潮，仔猪死亡率高，因此可能导致7月肥猪供应偏少，利好猪价。”姚桂玲预计，今年 7月份猪价或会小幅上涨，但8-9月仍可能出现一波小幅回落。

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