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“拐点已到，8月份CPI数据会下跌。”中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征对记者表示。“猪肉价格7月份到了高峰，而猪肉价格循环周期为6-8个月，猪肉价格下滑时间已到。另外，翘尾因素8月份就已消失。”但石磊并不认同此说，“CPI仍将在高位上稳定运行一段时间，才会有小幅下滑。第三季度的CPI即使有小幅下降，也可能只是内部结构上的变动，总量上升不可能短时间内解决。”
对猪肉价格已届峰值的说法，石磊认为也不可靠，“1994年国家就开始调整猪价，2004、2008年，国家通过给农民养猪补贴来稳定猪价。通过补贴来稳定市场供求关系的政策，不可能真正抑制猪价。我们在调研中发现，农民并不会因为有补贴就会养猪，因为养猪的固定成本较高。真正要稳定猪的存栏数，得靠规模化养殖。但随着饲料的上涨，生猪已不可能再回到以前的价格，这就决定了将来只能追求猪价稳定，而不是下跌。”
至于翘尾因素影响减弱之说，石磊认为可成立。“三季度就消失了，如果仍然表现出较高的CPI水平，是正常的经济因素，而不是翘尾因素。”根据他的判断，已经形成的诸多涨价因素，通过时间的延续、市场的自发调整、公共政策的调整几方面共同作用，会逐步有所减缓，“但整个十二五之间，要想把CPI降到5.5%，几乎不可能。”
对于发改委的“周期论”，赵锡军认为有一定道理，但前提是必须有相似环境和动因。“金融危机前后，货币基础和环境已发生较大变化，2007年M2余额是50万亿左右，而现在是77万亿。在这种情况下，很难说历史会重现。”
“下半年翘尾因素会有所下降，从输入性通胀因素来看，这一轮国际投机炒作也可能已到顶，大宗商品价格会下降。另外，秋天是农产品收获季节，市场心理会认为供应量上升，加上货币政策越收越紧，游资炒作可能性缩小。种种因素综合作用，可能会带来CPI的拐点，但宏观调控部门要有科学判断，不可掉以轻心。”赵锡军判断。
收入落后GDP
在CPI“狂奔”的情势下，“好消息”也接踵而至。各省区市半年报的全部公布后，居民收入增长情况随之出炉：上半年29个省区市城镇和农村居民收入增速均超过10%，31个省份城乡居民收入增速悉数“跑赢”CPI。
但此说引发民众质疑。“我的退休工资今年加了10%，但物价月月在涨，怎么跑得赢CPI？”周满涛抱怨。
“如果收入增速跑赢CPI，说明我们实际收入水平上升，但不是这么回事。有人提出，把名义上的收入增速减去CPI数据，就得出收入的实际增长率。事实上，货币收入是存量概念，通货膨胀是流量概念，两者不能简单做减法。”石磊说。
事实上，居民收入增速与GDP增速，是可以挂钩比较的。根据国家“十二五”规划，全国城乡居民收入增长要和GDP同步。而统计数据显示，今年上半年全国国民经济增长9.6%，而城镇居民收入仅增长7.6%，相差2个百分点。“十二五”开局之年的上半年就差了两个百分点，未能按预期实现同步增长。
数据还显示，今年上半年GDP为20.44万亿元，名义增长18.28%。同期全国税收收入5.0028万亿，名义增长29.6%。企业利润增长27.9%。而同期城镇居民人均可支配收入11041元，同比增长13.2%，农村居民人均现金收入3706元，同比增长20.4%。
GDP如果从收入法核算，可分为政府收入、居民收入和企业收入。由上半年数据可看出，政府税收收入和企业利润收入增速，远高于城乡居民收入增速。在“此消彼长”的三者关系中，这一数据难免引发对于收入分配差距进一步扩大的隐忧。
居民实际收入增速在今年上半年跑输GDP，“这说明要达成"十二五"关于"两个同步"的目标有一定难度。但中央定了这个方向，从五年期来看肯定要逐步落实，会采取各种措施来调整国民收入分配格局，减税应是其中措施之一；同时，也要着力建立职工工资正常增长机制，进一步加大财政转移支付的力度等。”苏海南表示。
中国劳动学会薪酬专业委员会秘书长孙群义则告诉记者：“一般来说，居民收入增速和GDP增速应该差不多，在某个时间节点中这个或那个高一点，问题都不大。从长期来看，如果GDP组成部分中某部分的增速和总体增速有一定差距，就说明其它部分的份额太大。我个人感觉是，"十二五"开局以来，从上到下都是要把收入提高放在比较重要的位置，长期来看，二者应能同步。但这肯定会有一个过程，通过一系列措施来实现，当然这些措施已逐渐在实施，包括个人所得税改革等。要调整收入分配格局，还是要下一番功夫。”
“CPI对居民收入的影响最直接，而对政府税收、企业利润的影响相对间接一些。劳动报酬占GDP比重，要不断提高，另外两块让一些，是大趋势。”孙群义表示。
