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第四季度油粕整体还是趋涨的，但豆油(资讯,行情)上涨概率明显高于豆粕(资讯,行情)，出现油强粕弱局面的概率较高。第四季度美盘出现油强粕弱走势的概率高达75%，国内豆油期货06年上市以来，每年第四季度豆油和豆粕比价均出现较大幅度的上涨。从内外盘油粕比价历史数据角度分析，在第四季度进行买油抛粕套利是可行的。从基本面上看，原油创新高可期，生物燃料题材使豆油涨能大于豆粕。而国内大豆(资讯,行情)压榨利润预期较好，粕价逼近豆价将抑制豆粕涨能。因此第四季度买油抛粕机会即将来临，操作上可在油粕比价逢低分批建仓介入。
一、10、11月份豆油上涨概率明显高于豆粕
从油粕月度上涨概率统计图上发现，第四季度油粕整体还是趋涨的，但上涨概率高低还是有明显的差异：内外盘豆油的月度上涨概率均高达60%以上，最高接近80%;而内外盘豆粕上涨概率明显低于豆油，在40%至60%之间徘徊。因此，从一个侧面反应出第四季度特别是10、11月份豆油上涨概率明显高于豆粕，也就是出现油强粕弱局面的概率较高。
二、第四季度豆油、豆粕比价上涨可能性较大
从97年至今的美豆油指数与美豆粕比价月度走势图可以看出，12年中有9年油粕比价在第四季度出现上涨，也就是说第四季度美盘出现油强粕弱走势的概率高达75%，而且涨幅也较为可观。
从上图可知，国内豆油期货06年上市以来，每年第四季度豆油和豆粕比价均出现较大幅度的上涨。因此从内外盘油粕比价历史数据角度分析，在第四季度进行买油抛粕套利是可行的，其获利空间也是较为可观。
三、原油创新高可期，生物燃料题材使豆油涨能大于豆粕
随着美元指数的创新低，油价已经重新站于75美元以上，上涨势头良好。美元维持疲软，原油消费旺季的到来，油价有望重新回升至前期高点附近，有望创出年内新高。
油脂类具有能源属性，随着原油价格上涨，将因为成本推动和生物能源的替代性效应而出现上涨态势。美国、巴西和阿根廷是全球三大豆类油脂出口国，三国政府立法使其不断增大豆油转化成生物柴油的需求量，对具有能源属性的油脂而言是一个中长期强有力的催涨因素。原油的上涨潜能对本来下跌幅度已经较大的豆油的提振作用将远大于豆粕，届时豆油有望赶超豆粕的涨幅，从而促使油粕比价的回归。
四、国内大豆压榨利润预期较好，粕价逼近豆价将抑制豆粕涨能
综上所述，第四季度油粕整体还是趋涨的，但豆油上涨概率明显高于豆粕，出现油强粕弱局面的概率较高。第四季度美盘出现油强粕弱走势的概率高达 75%，国内豆油期货06年上市以来，每年第四季度豆油和豆粕比价均出现较大幅度的上涨。从内外盘油粕比价历史数据角度分析，在第四季度进行买油抛粕套利是可行的。从基本面上看，原油创新高可期，生物燃料题材使豆油涨能大于豆粕。而国内大豆压榨利润预期较好，粕价逼近豆价将抑制豆粕涨能。基于以上分析，我们认为第四季度买油抛粕机会即将来临，操作上可在油粕比价逢低分批建仓介入。
