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| 核心提示： 国内玉米价格不断攀升，甚至部分地区的价格站上10年来的最高点。后期玉米价格大幅回调的可能性不大，不过随着运输压力的缓解，还是会有小幅回调的可能。周边市场虽不时影响玉米价格走势，但是国内玉米市场仍然是政策主导的市场。业内人士认为，在继续增加农民收入的政策基调下，粮食价格还将稳步上升。不过由于连续6年丰收，国家掌握大量粮食库存，粮价涨幅也不会太大。尽管短期由于玉米涨幅过大，加上国内股市走势不稳，导致连玉米短期有休整的需求，但中长期预计还将维持慢牛的走势。2010年目标则是2008年的高点2000元。 |
大宗商品承压 玉米“唇亡齿不寒”
今年以来，国内玉米价格不断攀升，甚至部分地区的价格站上10年来的最高点。如大连港玉米价格08年7月最高为1735元/吨，而目前高达1800元/吨。在玉米逐渐蜕变为价格上涨明星的背后，国储收购托市政策成为最大的推动力。良运期货分析师姜楠表示，今年的收购政策国家修改了新的国标等级，原来的国标二等变为现在的三等，等级的放宽等于间接提高了收购价格，并且五个等级的划分拓宽了农民的卖粮范围，不会出现有粮卖不出的现象；而政府鼓励南方深加工企业到东北收购，并给与70元/吨补贴也加大东北了市场收购主体的竞争力度，深加工企业为抢夺有限的粮源，只有不断的提高价格进行收购。
进入收割季节以来、尤其是在国储收购政策确定之后，东北深加工企业不断提高玉米收购价格。为增加收购量，上周末吉林省又三家深加工企业上调了玉米收购价，目前吉林省四平天成公司收购价格最高，为1630元/吨。随着北方深加工企业收购价的持续走高，北方贸易商进场收购越来越困难，进而导致北方港口玉米平舱价走高，从而带动南方销区价格也节节走高。
而从国储南方拍卖的火爆的成交局面可以看出，南方玉米企业需求旺盛。但由于铁路运力受限影响，产区玉米不能很顺畅的到达销区，造成价格不断走高，许多南方企业也开始深入产区加入到玉米抢购的行列当中。因此为了满足销区用粮的需要，国储上周加大拍卖力度，数量由原来的30万吨变成50万吨。姜楠表示，这确实缓解了南方销区的少粮压力，起到了稳定市场的作用。不过由于冬天运输比较紧张，近期的船运费价格不断走高，所以成交之后的粮食还面临运输瓶颈，不能及时到达销区。因此后期玉米价格大幅回调的可能性不大，不过随着运输压力的缓解，还是会有小幅回调的可能。
对于全球经济复苏和货币政策走向最为敏感的就是美元，美元的走势是全球资金流向的重要风向标。美元12月份出现大幅上涨，得益于强劲的美国经济数据，这些数据推高了有关超低利率政策提前结束的预期。12月4日公布的美国11月非农就业数据刺激了人们对于美国联邦储备委员会可能提前开始加息的乐观情绪。与此同时，市场对于希腊和其他欧元区国家债务负担的担忧给部分风险偏高的货币带来了压力，刺激资金向美元回流。目前美元兑一篮子六种货币达到了9月初以来的最高水平。
以美元计价的商品在美元的强劲反弹下明显遭遇压力，尽管有经济复苏和通涨预期的支撑，但短期回调几率也将有所提高。中证期货分析师刘宾表示，综合看，我们认为美元反弹仍未结束，而由于美元的强劲反弹，短期商品整体回调需求将增加。国内玉米市场虽然同国际玉米相关度不高，但如果国内豆类期货受到压制，一定程度上也将间接为大连玉米期货带来压力。
政策仍为“主心骨” 玉米慢牛走势不变
周边市场虽不时影响玉米价格走势，但是国内玉米市场仍然是政策主导的市场。刘宾表示，自金融危机爆发以来，管理层不论是初期实施的大批量收储政策，还是后期的刺激深加工企业的措施均显示了国家对玉米价格稳定的意图；也正是国家持续的政策刺激才使得国内玉米价格逐渐走出低谷，并形成了缓慢盘升的格局；而目前已经开始新季玉米的收储，且本次收储政策较去年明显更加灵活，也更加贴近市场，从而一定程度上稳定了农民的信心，而且还使得部份农户产生了惜售的心理，这也是近期面临新玉米集中上市却没有对市场形成太大压力的重要因素。
12月14日，国家发改委表示，为促进粮食生产发展，保障国家粮食安全，保护农民利益，国家将继续加强粮食市场调控，引导市场粮价温和上升。业内人士认为，在继续增加农民收入的政策基调下，粮食价格还将稳步上升。不过由于连续6年丰收，国家掌握大量粮食库存，粮价涨幅也不会太大。
除了国家政策支撑外，今年北方普遍遭受罕见的干旱天气，导致东北地区玉米成熟期普遍受到影响，因此，今年总产量出现减产已是必然，虽然目前全球各方对中国产量的预计仍然众说纷纭，但根据中证期货的预估，今年总体减产在1000-1500万吨左右。刘宾表示，虽然目前看起来国内库存相对充裕，总体供需面仍较为宽裕，但由于国内养殖业和深加工企业也在逐渐恢复，因此，后期供应的担忧仍然存在，这也是连玉米维持强势的另一方面原因。还有国内宏观经济持续回暖，也为商品奠定了良好的大环境。综合分析，尽管短期由于玉米涨幅过大，加上国内股市走势不稳，导致连玉米短期有休整的需求，但中长期预计还将维持慢牛的走势。2010年目标则是2008年的高点2000元。
