 |
 |
豆类本周(8月6日-8月10日)依然振荡调整，在美国农业部(USDA)八月份供需报告出台之前，多空双方略显谨慎。大豆主力合约1301收报4743元/吨，下跌0.27%，成交量为209万手，持仓量为22.6万手；豆粕主力合约1301收报3921元/吨，上涨0.08%，成交量为1794万手，持仓量为219万手。而本周豆油则表现较为强势，上涨1.22%，收报9654元/吨。
图1 大豆1301合约日线图
资料来源：神华研究院
图2 豆粕1301合约日线图
资料来源：神华研究院
相比国际转基因大豆，我国种植的非转基因大豆出油量低，种植收益低，农户纷纷改种玉米和水稻，大豆播种面积不断减少。今年我国大豆播种面积为715万公顷，比上年减少6.54%，为10年来的最低值，产量预计在1300万吨。从数据上看，我国大豆播种面积不仅呈下降趋势，下降速度也在不断加快。
美国当地时间周五(8月10日)上午，农业部公布了八月份全球供需报告。这份报告是首份经过田间调查得出的报告，同时由于今年播种时间较早，不少产区的美豆生长关键阶段即将结束，这也令其对单产以及收割面积的预估更接近最终水平，参考价值比较大。以下是大豆报告结果与之前行业预测对比：
表1 USD大豆产量报告
| USDA8月 | 平均预估 | USDA7月 | 2011/12年度 | |
| 产量（亿蒲式耳） | 26.92 | 27.96 | 30.5 | 30.56 |
| 单产（蒲式耳/英亩） | 36.1 | 37.2 | 40.5 | 41.5 |
| 结转库存（亿蒲式耳） | 1.15 | 1.15 | 1.3 | 1.45 |
资料来源：神华研究院
本次报告下调美豆收割面积70万英亩至7460万英亩。从单产以及产量来看，下调已是此前市场共识，而从下调幅度来看，产量预估低于市场预期，这将对市场形成提振； 但供应减少的同时，需求均进一步遭到下调。因此从结转库存来看，美豆1.15亿蒲式耳的预估基本符合预期。
本周，由于天气利好原因，大豆优良率维持在29%，与上周持平。预期未来一周，美国中西部将有降雨且温度下降，对于正处于结荚期的大豆，将有助于产量的恢复。
海关总署周五公布的消息显示，国内7月大豆进口587万吨，较上月的562万吨上升4.4%，较去年同期增长10%，创下25个月新高。不过从季节性进口来看，7月进口是年内进口高点月份，考虑到国内持续拍卖储备大豆提供的额外供应，未来数月国内进口将进入下降阶段。
本周中国总计买入27.1万吨美国大豆。周一，中国买入10.6万吨美国大豆。周四，私人出口商向中国出口销售16.5万吨美国大豆，均于2012/13市场年度交货。
今年以来，生猪价格总体呈持续下跌走势，全国平均猪粮比价跌破6∶1的盈亏平衡点后，8月份猪肉价格呈现缓慢回升态势。但受生猪产能偏高、当前正处于消费淡季等因素影响。国家决定进一步加大生猪市场调控力度，启动新一轮冻猪肉收储工作。
图3 豆粕1301合约成交持仓情况
资料来源：神华研究院
以上是豆粕1301合约的持仓图表，从中我们可以看到，国投、中粮和永安的多单合约已达355000多手。中粮大举做多豆粕，对盘面起到了支撑作用。从持仓变化来看，目前对上涨较为有利的就是大规模的新增抛盘还没有涌现，而不利的是多单开始变得谨慎，换手频繁而不图大的进取。
从盘面上看，豆类在高位振荡，豆粕没有跌破3800点，双头顶形态没有形成，5日均线下穿10日、20日均线，价格却收在20日支撑线上。下跌的趋势没有形成，未来期价将延续上涨走势，豆粕有望再次突破4000点整数大关。建议投资者保持多头思想，大豆1301合约4700点做止损，豆粕1301合约3800点做止损。
