10月14日豆粕市场行情分析

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，7月进口大豆747万吨，8月进口大豆603，1-8月累计数量为4771万吨，累计数量同比增加16.2%，金额同比增加13.0%。

　　【豆类基本面】美国部分大豆产区因降雨延误收割引发技术性买盘入场，周一CBOT大豆期货市场整体止跌反弹。美国农业部月度报告出台后近期市场消息面较为平静，美豆收割进度较常年明显落后暂时为市场带来止跌动力，但美豆巨大产量迟早需要市场消化，在供应压力未有明显缓解的市场环境下，延迟收割因素仅能起到延缓市场下跌节奏的作用，并无法带领市场根本性摆脱弱势。周一国内豆类市场走势分化，大豆期货受产区现货表现不佳及限制非转基因概念宣传等因素影响连续下跌，油脂延续盘整节奏，豆粕则低开高走，表现偏强。美豆收割进度延迟推动市场修复前期部分跌幅，注意把握市场运行节奏。

　　【大豆今日操作建议】产区新豆上市后多地呈现高开低走局面，直补政策细节尚未明确，内外大豆价差悬殊，贸易商入市积极性不足。而近日国家级媒体禁止夸大非转基因概念宣传的消息加速连豆下跌，持续多日的关于国产大豆的概念炒作宣告结束。为不影响新豆销售，临储大豆拍卖活动暂停。目前仍有约200万吨2011年产低价大豆临储库存，这些库存大豆对新豆销售价格及期货盘面价格均形成制约。连豆走势较外盘相对独立，短期国内大豆市场走势并不乐观。预计今日连豆市场高开低走的可能性较大，建议投资者保持振荡偏弱思路，盘中顺势短线思路，隔夜多单需谨慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆收割进度延误为市场暂时带来止跌动力，但巨大的产量压力迟早需要市场消化，当前的经济环境及大豆需求表现将是市场能否真正摆脱弱势的重要指标。国内豆粕现货价格整体较为抗跌，多地价格保持在3400元/吨附近，油厂因前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，现货坚挺提振期货盘面价格。预计今日豆粕和菜粕跟随美豆高开，盘中高开高走可能性较大，建议投资者把握市场阶段性运行节奏，前期空单离场，可逢低少量买入豆粕多单。

　　【油脂今日操作建议】 美豆收割延误同样为美国豆油市场带来止跌动力，CBOT豆油市场止跌反弹，马盘棕榈油弱势回落，延续整理状态。国内市场因需求不旺令油脂供应过剩状态难以扭转，油脂价格长期承压。节后油脂需求不佳，远期大豆压榨收益较丰厚为市场整体走弱时油脂下跌预留空间。预计今日国内油脂市场跟随外盘高开，建议投资者保持振荡思路，减持空单，近期油脂市场走势较为纠结，观望为佳。原有的买棕榈油卖豆油的套利组合仍可继续持有。

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