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【2011年下半年国内豆粕现货行情走势的初步展望】
在2011年上半年尾声阶段，国内油厂很好的抓住了未来豆粕消费旺季即将到来这根行情爆发的导火索，挺价意愿非常坚决，将豆粕现货价格推高至每吨 3100 -3200元的价位区间。伴随着下游消费的好转，预计上游供应方的挺价力度将会不断高涨，从这个角度上看，三季度的豆粕现货行情值得高看一线。对于后期豆粕市场而言，供应方有油厂的不断挺价，需求方有已经进入豆粕需求旺季，两方面的支撑，将会使得今年豆粕后市有望保持强势格局，市场保持相对乐观情绪。
从油厂经营情况来看，随着豆粕现货消费旺季已经来到，市场中豆粕出货量较去年同期出现了明显的增长，市场中无论是贸易商还是饲料厂家，备库热情都出现了明显的复苏。就在这种情况下油厂当前销售压力较小，远期合同销售情况非常乐观。而远期合同销售情况好转，油厂库存减少，这为国内油厂挺价提供了基础。尽管多数贸易商在6 月上旬还在等待豆粕价格回调，试图低位接到较为便宜的豆粕，但是在远期合同销售量放大之后，油厂根本不给市场回调的机会。
而今年下半年，国际农产品市场中的基本面依然是以偏多为主，全球粮食减产问题很难在一夜间获得解决，粮食市场依旧在上涨周期当中。对于豆类商品市场而言，随着美国本土大豆消费旺季的临近，加上中国大豆进口有逐步增加的态势，将会对于全球豆类商品价格形成明显的支撑。而在中国市场中，7 月份的亮点将会是随着豆粕消费旺季的到来，使得油厂开始导演一轮明显的挺价惜售行情，这将会对于豆粕价格形成了明显的推高，由豆粕来带动整体豆类油脂类的走势。
由于在今年初北半球大部分地区再度遭遇极端天气的袭击，导致很多作物种植区天气情况非常恶劣，基础农作物生长情况不容乐观。从6 月份的农产品供需预测情况来看，较差的生长情况，使得市场供需预估依然偏紧，对于长期市场形成利多影响。而7月初，高盛对于CBOT大豆市场的看法发生了微妙变化，也为近期市场多头注入了一定的力量，在之前的一份报告中，其将大豆未来目标价格预测进行下调，但是在最新一份报告中，强调认为大豆市场未来6个月内将有20%的收益，高盛分析师预计大豆价格表现会超过玉米，继续做多2011年11月大豆。
尽管当前市场存在一定的利多因素，但是宏观面上的压力不可忽视。今年上半年国际市场中欧债危机不断被提出，使得美元走势开始偏强，以美元为结算单位的国际大宗商品市场中资金面离场的情绪日益增强，更多投资者害怕欧洲经济受到不景气拖累，再次出现大范围的金融危机，因此资金纷纷撤离，这也成为上半年国际商品市场出现急涨急跌行情的重要原因。总体而言，在国内豆粕现货市场经历了上半年的整个行业的低迷之后，有望于下半年迎来显著的改善，而在现阶段豆粕现货行情处于“温水煮青蛙”状态中的背景下，建议终端用户可保持库存、大跌加仓、谨慎追高。
